财联社4月28日讯（记者 朱万平）白酒行业深度调整期下，“徽酒老三”口子窖（603589.SH）去年营收同比增长不到1%，未能完成此前定下的营收增速目标；而在净利润下滑的同时，公司分红率也降低至不足50%的水平。对于今年经营目标，口子窖在年报中也未明确。仅称2025年白酒行业发展形势依然严峻，公司聚焦“市场、结构、品牌升级”的阶段目标。
今日晚间，口子窖发布2024年财报和今年一季报，去年公司实现营业总收入60.15亿元，同比增长0.89%，归母净利润16.55亿元，同比下滑3.83%。今年Q1，公司实现营收18.10亿元，同比增长2.42%；归母净利润6.10亿元，同比增长3.59%。
口子窖去年的营收远未达到公司设定的目标。此前口子窖披露《2024年度财务预算方案》称，2024年口子窖预算营业收入70.35亿元，同比增长18%。
分产品来看，去年口子窖高档产品实现营收56.81亿元，与上一年基本持平，毛利率基本保持稳定；中档产品实现营收0.68亿元，同比下滑10.35%，但营业成本不降反升，导致毛利率下滑了约7个百分点；而低档产品实现营收1.26亿元，同比增长33.01%，营业成本大增50.72%，导致毛利率下滑约7.61个百分点。
而现实情况却是，几年过去口子窖不仅没有成为徽酒头部酒企，反而与“徽酒老大”古井贡酒（000596.SZ）差距越来越大，甚至还被迎驾贡酒（603198.SH）全面反超。到2024年，迎驾贡酒营收达到73.44亿元，比同期口子窖营收高出约22%。
在去年业绩下滑的同时，口子窖还将低了分红率。在2024年报中，口子窖表示拟每股分红1.3元，现金分红金额约7.78亿元，占同期归母净利润的47.01%，分红率较上一年有所下滑。相比之下，其他竞争对手——五粮液（000858.SZ）、泸州老窖（000568.SZ）分别将分红率提高至70%和65%。
